Altos precios. Altas tasas de interés. Ralentización del crecimiento.
Todo esto parecería significar una recesión económica.
De hecho, muchos consumidores estarían de acuerdo en que, entre la inflación y las condiciones crediticias más estrictas, y sin más alivio financiero pandémico a la vista, esto es lo peor que han sentido con respecto a sus finanzas desde que llegó el Covid-19 y lo cambió todo.
Sin embargo, mientras la Reserva Federal se prepara para hacer su anuncio final el miércoles por la tarde sobre si aumentará su tasa clave de fondos federales por décima vez consecutiva, los comentaristas financieros continúan en desacuerdo sobre cómo debería reaccionar ante las condiciones económicas.
De acuerdo a datos del grupo CMELos operadores de Wall Street están apostando a que la Fed anunciará otra subida de tipos del 0,25 % el miércoles, pero se verá obligada a recortar los tipos al menos dos veces antes de fin de año a medida que se desacelera el crecimiento económico.
Otros no están de acuerdo sobre cómo se desarrolla exactamente todo esto. En un comunicado enviado por correo electrónico, Seema Shah, estratega global en jefe de Principal Asset Management, dijo que con la inflación todavía alta y estancada y con la situación económica general todavía pareciendo «bastante sólida», de hecho, es más probable que la Fed mantenga una tasa adicional. . caminatas en la mesa.
«Siempre que los datos económicos se desaceleren solo suavemente y la inflación se mantenga elevada, y la volatilidad del sector bancario esté bastante contenida, creemos que todavía es posible un alza en junio», escribió Shah. «De hecho, creemos que hay un mayor riesgo de una subida de tipos en junio de lo que espera actualmente el mercado».
Esta es también en gran medida la opinión de los economistas de Citi. En una nota a los clientes emitida el domingo, el grupo dijo que espera que los funcionarios de la Fed adopten un tono «de línea dura» en su último lenguaje al anunciar el esperado aumento de tasas, lo que significa que la Fed indicará que la inflación aún no ha sido controlada y que, por lo tanto, las tasas de interés deben permanecer altas por más tiempo.
Los analistas de Citi citan datos recientes del nivel de precios que continúan siendo más altos de lo esperado. El siguiente gráfico de la Reserva Federal de Atlanta ilustra esto:
“En lugar de señalar una pausa, el comité querrá preservar la opción de más aumentos de tasas”, escriben los economistas de Citi. “En nuestro caso base, la Fed subirá las tasas en 25 puntos básicos [0.25%] esta semana y nuevamente en junio y julio».
Las predicciones se contradicen en otros lugares. A medida que se acercaba el miércoles, el coro de voces que pedía a la Fed que hiciera una pausa crecía constantemente. El martes, la senadora Elizabeth Warren, demócrata por Massachusetts, y la representante Pramila Jayapal, demócrata por Washington, llamado presidente de la Fed JRoma Powell detiene por completo las subidas de tiposadvirtiendo que demasiados aumentos costarían sus trabajos a una cohorte creciente de personas.
«Creemos que continuar subiendo las tasas de interés sería una desviación del mandato dual de la Fed de lograr tanto el máximo empleo como la estabilidad de precios y mostrar poca consideración por las pequeñas empresas y las familias de los trabajadores que quedarán atrapados en los escombros», escribieron.
Los analistas del grupo de servicios financieros globales Nomura ofrecieron algo así como un término medio: si bien esperaban que la Fed aumentara la tasa esperada del 0,25%, resultará ser una «subida acomodaticia» ya que los banqueros centrales están reemplazando el lenguaje anterior que indicaba que se producirían nuevas subidas. ser necesario, considerando adoptar un enfoque más de esperar y ver.
Quizás el mejor resumen de los vientos en contra económicos que enfrenta la Fed se encontró en un respuesta anónima al mensual relación de Instituto de Gestión de Suministrosque mostró un ligero aumento en la confianza de los productores en abril.
«Parece que estamos en una temporada de contradicciones», dijo el encuestado, identificado solo como un ejecutivo de una empresa de fabricación de metales. «El negocio se está desacelerando, pero de alguna manera no. Los precios de algunos productos se están estabilizando, pero no los de otros. La escasez de algunos productos ha terminado, otros no. El transporte por carretera es más abundante, excepto cuando no lo es». pero no el siguiente. Los próximos dos meses deberían proporcionar respuestas, o no. Es difícil hacer proyecciones en este momento».
Para Principal’s Shah, esto indica el peor resultado de todos.
“El riesgo más peligroso para los mercados financieros en este momento es la estanflación, el riesgo de que la Fed no ajuste lo suficiente, permitiendo que la inflación resurja más adelante en el año”, escribió.